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【案例简介】
2015年3月23日 ，唐某某买入“X”214万股 ，成交金额4144万元 ，成交均价19.37元 ，实现建仓。第二天 ，唐某某从上午10:42起头 ，以18.91元至涨停价21.32元的价值和100倍于同档位其他投资者申报总量 ，在短短31分钟内将“X”股价拉至涨停 ，上涨幅度达12.7%。中午收盘前“X”短暂打开涨停 ，唐某某又以涨停价和超过卖盘55倍的申买量 ，5分钟内将股价再次推至涨停。下午开盘后 ，唐某某持续以涨停价申报买入2796万股 ，形成巨量堆单将股价封死在涨停板上。
3月25日开盘集中竞价期间 ，唐某某以23.45元的价值（高于前收盘价9.77%）申报买入700万股 ，靠近同期市场申报买入量一半 ，并在9时19分48秒前全数撤单。依照买卖规定 ，9时20分后将不能撤单 ，显然唐某某的主张不是真实成交 ，而在于误导其他不知情的投资者以为买盘澎湃而跟进抢筹 ，推升开盘价值。居然 ，当日“X”以22.8元价值开盘 ，涨幅6.94%。唐某某达到主张 ，开盘后即反向出货 ，陆续以22.8元至21.24元价值卖出前期持股 ，25日“X”价值一路振荡下行 ，以21.21元收盘�？淌备耐蹲收呱轮荒芡芭獭毙颂� ，而唐某某早已赚得盆满钵满。
唐某某在三个买卖日内即实现把持“X”的“建仓-拉抬-出货”全流程 ，犯法获利3634万元。
【案例分析】
我国股票市场设有日内10%的涨跌幅限度 ，投资者通常将涨停解读为市场对该股的乐观预期。犯法分子利用投资者“追涨”的生理 ，报答造作“涨停板” ，吸引投资者跟风买入推高股价 ，一旦把持者获利出逃 ，股价就会失去支持 ，甚至出现持续暴跌 ，使追高买入的中幼投资者成为“接盘侠”。
活跃在涨停板上的把持者和正常投资者的买卖行为有显著的区别 ，他们在成功拉升股价后随即反向卖出 ，或者大量撤单以预防真实成交 ，反映出他们的意图在诱骗其他投资者跟风买入 ，而没有真实投资主张。这种行为违反了《证券法》第七十七条不容单独或者通过合谋 ，集中资金优势、持股优势陆续买卖 ，或者以其他伎俩把持证券买卖价值或者证券买卖量的划定 ，组成《证券法》第二百零三条把持市场的情景。2014年和2015年唐某某因把持市场先后被证监会两次行政处罚 ，为躲避监管 ，唐某某转战香港 ，通过沪港通持续把持A股股票 ，“魔高一尺、路高一丈” ，2017年证监会再次将唐某某等人绳之以法 ，前后共开出12亿元罚单。
【案例启迪】
唐某某的行为通知我们 ，涨停板不定“喜大普奔” ，也可能深埋圈套。投资者对于价值非理性变动的股票 ，不要盲目追涨 ，要全面调查公司的经交易绩、发展远景 ，关注上市公司信息披露或者同业业情况 ，注沉公司内涵价值是否产生变动。若是没有这些“根基面”的支持 ，股价忽然涨停 ，其中恐有蹊跷。一旦落入违法者设下的“陷阱” ，将遭逢严沉损失。如果投资者幼明被唐某某的把持行为误导 ，因前一天涨停没有买到 ，不由得于3月25日以22.8元的开盘价买入100万元的“X” ，则当日浮亏就将近7万元。因而 ，投资者该当设置并对峙价值投资的理想。躲避损失的一个沉要步骤就是不盲目追涨 ，不参加市场过度恶炒 ，形成优良的投资习惯 ，妥善治理和防控投资风险。
（起源：中国证监会）
